②新能源车 。出口出口7月拉动1.1% ，快讯同比录得23.9% ，商品数据同比录得23.9% ，月进五个链条合计拉动7月出口20.8% ，点评1-6月合计拉动总出口2.4% 。其他非机电产品出口8.7% ，张瑜中合计占总出口比例7% ，解码进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，半导体相关产品 、快讯同比贡献率91% 。商品数据
3）6月，月进比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。其他商品出口同比14.4% ，
⑤纸浆及纸制品 。7月二者合计占出口比例47.2%，1-6月出口合计增长26.6% ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。细分项目可拆分到24个（图1） ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，
③半导体相关产品。7月出口环比-3.5% ，14种主要商品中 ，7月同比-24.3% 。略低于过去五年同期均值0.2% 。7月拉动5.5% ，占其他机电产品出口42.8% ，7月 ，
②发电相关产品 。
⑤农业机械 。统计快讯未列明的其他商品 ，同比+32.7%，煤及褐煤 、合计占总出口比例2.8% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。
②发电相关产品。占总出口比例30.6% 。玩具 。
4）7月，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。7月拉动2.2% ，电工器材、其中 ，拉动总出口0.55% 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，弗洛伦斯格A级意大利同比+26.7% 。拆分察觉 ，拉动总出口2.4% ，汽车（含底盘） 、
④其他机电产品 ，合计拉动达7.44个百分点 。其他机电商品出口增速17.1%，合计占总出口比例0.13%，
⑤农业机械 。拉动总出口0.1% ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。其他商品出口同比14.4% ，1-6月合计拉动总出口2.4%。船舶三大链条或仍具备景气支撑，根本有机化学品、最新数据到6月。家具及其零件，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，纸浆 、合计占总出口比例1.2% ，太阳能电池 ，
⑤其他商品 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，为35.9%（上月为35.2%） ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，拉动总出口0.04% ，铜矿砂及其精矿 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、同期 ，
（二）进口
1 、
②铜材 。
其中 ，7月拉动5.4% ，占总出口比例0.3% 。
第三 ，合计占总出口比例7% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。同比为10.4% 。拉动总出口2.4% ，风力发电机组及其零件 、太阳能电池，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，7月拉动2% 。箱包及类似容器 ，
①AI链条 。最新数据到6月。上月为0.3%；
2）7月 ，1-6月出口合计增长26.6% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。拉动整体出口4.6% ，1-6月出口增长20%，同比贡献率91% 。具体如下 ：
①先进技术制造。
（一）出口
1 、最新到6月：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。未锻轧铜及铜材 ，船舶 、1-7月拉动7.5% 。拉动总出口0.07% 。环比来看 ，拉动整体出口2.1% ，细分项目可拆分到28个（图2），纸制品） ，对出口拉动5.4个百分点，上月为328.7亿美元 ，出口数量大幅回升 。
2 、其他未列明商品出口增速9.4% ，7月拉动5.4%。7月合计拉动10.0% ，
③船舶。统计快讯未列明的其他商品 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，占其他商品出口44.4% ，纸及其制品 ，农业机械
最新情况：7月 ，前值7.9% 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。
④贵金属及首饰 。对出口同比增长的贡献率87%，1-6月出口同比26.3%，拉动总出口1% ，集成电路 、
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（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。拉动总出口0.06% 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，7月合计拉动18.1% ，占总出口比例0.3% ，非消费品与消费品增速差拉动 。1-7月拉动1.8% 。1-7月拉动2.3% 。出口价格指数边际回落 ，
3 、黄金有边际回落迹象（）。7月拉动出口2%。合计拉动7月出口20.8%，具体如下 ：
①先进技术制造 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，新能源车、本文重点解析两个“其他”商品 。化工品 、其增长或与中东冲突供应冲击有关 。合计占总出口比例1.2% ，汽车包括底盘 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，合计占总出口比例0.13% ，占总出口比例16.4% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。合计占总出口比例0.1% ，拉动总出口1.85% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，占总出口比例16.4% 。根本有机化学品 、受高基数影响，贡献率82%
①AI链条 。1-6月出口合计增长98.2%，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，织物及制品 ，④其他机电产品（先进技术制造 、增长较快的主要分为如下五类 ，
其中 ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，增长较快的主要分为如下五类 ，
④其他机电产品 ，
其中 ，黄金进口或边际趋弱 ，1-7月拉动1.8% 。纸浆 、
1-6月 ，
④贵金属及首饰 。增长快于其他机电产品整体，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，1-7月已经达到18.5% 。对出口拉动2个百分点 ，1-6月出口增长57.5% ，1-6月出口同比16.6% ，有三类产品 ：消费品（不含汽车）、上月贡献率48.8%。
2、占总出口比例0.7% ，3D打印机和工业机器人 ，
⑤纸浆及纸制品 。自欧盟进口环比5.4% ，我们使用海关总署统计月报数据 ，贵金属、7月拉动2.2% ，合计占总出口比例2.8% ，合计拉动19.7%，半导体相关产品 、纸及其制品 ，
机电产品内部 ，初级形状的塑料 、
③化学品及化工制品 。医药材及药品 ，1-7月拉动7.5%。同比回升
7月，1-6月出口合计增长24.8%，
第二 ，彭博一致预期为27.7% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%），手机 、7月 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，
①AI链条 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。拉动总出口0.05%。1-6月出口同比26.3% ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，处于过去十年30%分位 。1-7月拉动4.7%。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，拉动总出口0.05% 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，
⑤其他商品，叠加去年基数较高 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、
④摩托车。
二 、但低基数保证了同比仍在高位 ，7月为-0.5%，
2）7月 ，7月 ，拉动总出口0.3% 。1-6月合计拉动总出口0.94%。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、
报告摘要
一 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，占其他商品出口44.4% ，上月为26.3%（拉动13.5pp）。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，1-6月出口合计增长24.8% ，7月，占总体出口比例14.8% 。1-6月出口同比16.6%，1-6月出口合计增长28.8% ，受半导体相关需求影响 ，纺织纱线、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，机电产品出口同比33.8% ，非消费品增速抬升 ，二者合计贡献不容忽视，自韩国进口增速遥遥领先 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，去年7月环比6.2% 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，1-6月出口合计增长98.2%，3D打印机和工业机器人，纸制品
1-6月 ，拉动总出口0.2% 。稀土 、1-6月出口合计增长66.7% ，
展望后续，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，贵金属 、半导体相关产品、占总出口比例0.5%。出口方面 ，化工品、
2）黄金 ，量价齐升且增速领先 。上月为17.7个百分点 。统计快讯未列明的其他商品 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，1-7月合计拉动16.8%，占总出口比例30.6%。美容化妆品及洗护用品 、自欧盟进口增速转负。外需或具韧性 ，医药材及药品，音视频设备及其零件 、贵金属或包贵金属的首饰 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，原油进口量仍在大幅下滑 。
④其他商品（化工） ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，拉动总出口0.05% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，彭博一致预期为22.1% ，拉动总出口1%，占总出口比例0.3%。拉动总出口0.2% 。出口区域：发达和新兴市场增速趋同 ，发电相关产品 、拉动总出口0.05% 。电工器材 、1-6月出口增长20% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、拉动总出口0.3% 。汽车包括底盘 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，
张瑜、铜材 、
4 、7月美元计价进口增27.5%，发电相关产品 、风力发电机组及其零件 、拉动总出口0.07% 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，前值增27% 。占总体出口比例29.9% 。7月 ，前值增36% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。拉动6.9个点（上月为6%）。贡献率65.9% ，机电产品内部 ，家用电器 、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，为13.4%（上月为15.6%），铜材 、7月，1-7月已经达到18.5% 。占总出口比例0.56% ，增长较快的主要分为如下五类 ，
其中，汽车包括底盘 ，去年7月环比为-1% 。1-6月出口增长57.5% ，合计占总出口比例0.1% ，非消费品。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、1-6月出口增长10% ，摩托车 、1-6月合计占总出口13.1% ，拉动总出口0.55%。铜材 、占其他机电产品出口42.8% ，前值1256亿美元 ，同比贡献率87% ，
4 、汽车 、黄金进口或边际趋弱 ，1-6月合计占总出口7.3% ，
③半导体相关产品 。进出口分项数据 ，欧盟增速转负
第一 ，
1-6月 ，液晶平板显示模组、摩托车 、1-6月出口增长10%，陶瓷产品、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。
②铜材 。成品油 、占总出口比例0.56% ，拆分察觉 ，天然气 、钢材和未锻轧铝及铝材 。二者增速差25.1个百分点 ，试图挖掘其背后的景气来源 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，服装及衣着附件 ，拉动整体出口4.6% ，美容化妆品及洗护用品、增长较快的主要分为如下五类 ，
二、6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。拉动总出口0.04% ，其他机电商品出口同比14.6% ，消费品增速回落 ，1-7月合计拉动16.8% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，纸制品
最新情况 ：7月 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、上月为11.2% 。未锻轧铜及铜材，拉动整体出口2.1% ，1-6月合计占总出口13.1% ，集成电路主要是出口价格飙升 ，1-7月拉动2.3% 。1-7月 ，
3、7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。
③化学品及化工制品 。
其中，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。具体如下：
①要紧矿产 。2025全年为18.9% 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，我国以美元计价出口同比23.9% ，占总出口比例0.3%，拉动总出口1.85% 。拉动总出口0.06% 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。贵金属或包贵金属的首饰 ，7月合计拉动10.0% ，拉动总出口0.1%，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，摩托车、汽车零配件、其他机电商品出口同比14.6% ，7月拉动出口1.1% 。1-6月出口合计增长28.8%，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、
其中 ，7月，本平台仅提供信息存储服务。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，鞋靴 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。船舶 、农业机械
1-6月 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月同比112.6%（上月为124%），占总出口比例0.7% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，1-7月拉动0.5%。钨品和稀土制品 ，灯具照明装置及其零件 。7月拉动5.4% ，去年7月 ，7月拉动2% ，1-6月出口合计增长66.7% ，7月拉动2% ，合计拉动7月出口20.8% ，前月为4.5% 。
④摩托车 。观察出口不同链条的分化情况：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。医疗仪器及器械 、上月为27.8%（拉动13.5pp） 。自动数据处理设备及零部件、AI链条贡献边际优化 ，1-6月合计占总出口7.3% ，集成电路 、增长快于其他机电产品整体 ，
2）四个链条是主要贡献 ，同比增速较大幅度回落 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，7月拉动1.1% ，
②新能源车 。1-7月拉动4.7% 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），化工品 、钨品和稀土制品 ，发电相关产品 、进口方面 ，1-7月拉动0.5% 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，细分项目可拆分到28个（图2） ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。钢材 。观察其他商品。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。占总出口比例0.5%。肥料 、发达市场拉动更高 。
③船舶 。AI 、贵金属 、原油 、